微智信业并表增厚利润,东方通半年报业绩高增长
   
东方通7月30日发布2016年半年度报告,报告期内因合并报表同比增加了全资子公司微智信业的财务数据,公司营业收入及营业利润较上年同期有较大增长,2016年上半年,公司实现营业收入11,054.22万元,较上年同期增长33.00%;实现归属母公司股东净利润1,302.00万元,较上年同期增长89.54%;经营活动产生的现金净流量1,521.43万元,较上年同期增长85.46%。
   
发力大数据信息安全,子公司微智信业全面并表
   
微智信业是国内领先的信息安全产品及解决方案供应商,产品布局互联网大数据内容安全监控、手机APP恶意代码检测等主流信息安全领域,广泛应用与电信运营商、广电企业、政府部门等关键领域,具有较高的市场占有率。合并后公司在原有产品基础上进一步增加了基于深度学习的图像识别产品和移动统一DPI大数据采集产品,进一步丰富了公司的产品线,在国家对信息安全高度重视的情况下,随着用户对信息安全需求的不断增加,大数据信息安全市场未来潜力巨大。
   
国产中间件龙头,关键行业稳步推进
   
公司作为国产中间件技术的开拓者和领导者,国内占有率居首,在大数据、云计算、物联网等浪潮的引领下,中间件产品各行业需求旺盛。在产品布局上,公司按照中间件、平台产品的智能、云环境持续改进的方针,积极打造国产基础软件为主线的系列明星产品,以及对数据交换平台持续改进。目前公司中间件产品在政务、交通、电信、金融、军工等领域,尤其在电信运营商、中央部委等垂直行业进行稳步推进,随着国产化替代的加速,未来市场前景广阔。
   
积极布局政务大数据融合,打造新的盈利增长极
   
公司凭借中间件产品的基础地位和数据交换融合的技术能力,推出政务大数据平台,实现信息采集、汇集、整合、挖掘分析及服务,支撑智慧城市建设,为政务大数据创新应用提供大数据融合服务。目前平台建设第一阶段产品化已完成,已经为公安、环保、水利、交通等国家部委及江苏、浙江、北京、四川、重庆等省市提供专业的产品与服务,并积极拓展新的市场,随着智慧城市建设和政务大数据的需求放大,政务大数据融合有望成为公司未来新的盈利增长极。
   
盈利预测与投资建议
   
预计公司2016~2018年净利润为1.45亿、2亿、2.8亿,同比增长105%、38%、40%。公司未来三年业绩复合增速将达59%左右。在传统主业中间件业务稳定增长的同时,发力大数据信息安全,积极拓展政企大数据融合市场,并通过外延并购打造“基础软件+创新业务”全产业链,未来高成长可期。维持买入评级。
   
风险提示:国产化替代不达预期,大数据应用不达预期。