投资要点:
   
公司业绩同比大幅增长,净利润增幅近90%。2016年上半年,公司实现营业收入11,054万元,同比增长33.70%,营收增加的主要原因是并购微智信业,合并报表新增大数据业务收入来源;实现归属母公司股东净利润1,302万元,较上年同期增长89.54%。考虑到公司正积极做大数据安全领域的战略部署,且公司业务呈现多点开花的态势,我们认为公司业绩符合预期,预测公司2016-2018EPS保持为0.92/1.18/1.19元,维持公司增持评级,目标价格维持90.00元。
   
收购微智信业,布局大数据信息安全领域。微智信业是国内大数据信息安全产品及解决方案领先厂商,其产品在三大电信运营商、广电、政府等客户得到广泛应用,在全国近30个省已完成200多个项目实施,拥有较高市场知名度。公司通过业务整合,一方面拓展大数据业务,同时为公司大数据基础产品提供安全保障。随着互联网的云端化、虚拟化技术浪潮的推进,大数据作为支撑技术将起到越发重要的作用,而且由于政企服务器往云端、虚拟化迁移规模加大,加之数据维度和数据价值的不断提升,大数据安全市场需求将不断得到释放。公司将依托在三大电信运营商数据采集市场的优势,逐步完善海量数据采集、计算机人工智能各种识别技术,针对互联网、移动互联网安全领域提供整个数据技术链条的解决方案,积极布局大数据安全领域。
   
公司业务多点开花,协同效应逐步显现。中间件业务方面,发布了明星产品TongLinkQ,并继续在电信、政府、交通、金融领域为行业翘楚公司提供服务;在虚拟化业务方面,融合东方通云管理平台,着力打造企业级用户私有云;在网优业务方面,二季度公司开始积极配合中国移动集团研究院开始5G的初步技术研究和储备,并完成上季度流媒体业务测试,获得良好成果并在市场上已做大规模推广;在移动互联业务方面,新一代移动平台MKey6已经正式发布。在半年的磨合期内,公司业务的组织结构调整基本到位,前端业务拓展和后端业务支持间的协同效应已经开始逐步显现。
   
风险提示:行业内部竞争加剧;智力密集型产业人才流失的风险。